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【分析】国内冰醋酸产业链回顾与展望

发布日期:2022-01-07 22:22   来源:未知   阅读:

  澳门资料网站· 张紫宁献声迎新春《轩辕剑龙舞云山》梨园会主题曲《戏,月份国内冰醋酸产业链走弱明显,中旬开始市场高位回落,随着冰醋酸市场的接连走弱,下游及终端情绪欠佳,酯类大多跟跌,场内供需面矛盾明显,部分企业库存不高,但趋势影响下,报盘同样下滑。整体来看,临近月底市场询盘气氛逐渐清淡,成交惨淡。

  金联创监测了10个醋酸产业链产品月度均价,环比仅醋酸乙烯上涨,其他均下滑,同比均上涨。环比涨幅前三甲为:醋酸乙烯、醋酸仲丁酯、醋酸精甲酯;同比涨幅三甲为:醋酸乙烯、冰醋酸、醋酸精甲酯。

  11月,中国甲醇市场整体延续下滑运行,不过波幅较上月收窄明显。具体来看:本月上旬多延续10月底降价趋势,局部依据自身供需差异化调整,不过调整幅度相对有限;进入中旬后,下游接货维持偏淡,随着部分甲醇装置重启,上游库存逐步累积,另外部分烯烃配套甲醇外销原料、期货走弱等利空压制,内地及港口价格均有不同程度下滑;而下旬市场虽有在国内外限气利多驱动下,叠加贸易商补空等,西部区域出货略有好转;然海外疫情形势恶化导致油价大幅下挫过程中,国内大宗商品市场亦随之转弱,受此影响,甲醇现货整体介入积极性显一般,叠加运费持续上涨,密切关注内地局部企业累库节奏。

  11月份国内冰醋酸市场先涨后跌。上半月企业货紧价格推涨,下半月市场需求欠佳,价格弱势下滑。

  上半月市场坚挺上扬,幅度大约在300-400元/吨。一是企业库存持续紧张,除去延长高位库存外,中部及东部企业均无库存,长约及前期低价订单交货为主,现货持续无销售压力。二是中部及东部企业基于无库存压力,且前期快速急剧走跌后,主观止跌意向强烈,因此东部企业报盘试探推涨。三是下游开工率较高,醋酸酯刚需强势,其中醋酸乙酯负荷高达74%,醋酸丁酯开工高达68%,氯乙酸、醋酸乙烯及PTA刚需稳定,因此市场供需基本面较好。四是江苏索普计划11月中旬停车检修28天,前期从其他企业大量采货,11月份交货导致河南及山东现货供应量大幅减少。多方利好下,上半月中部及东部企业坚挺推涨。

  下半月市场开始弱势下行。一是考虑月内企业开工率较高,供应预期将逐步提升,企业库紧局面将有所改变,尤其是临近月底时期。二是下游对冰醋酸高价抵触,采购意向减淡,多消化长约及前期订单,现货商谈意向有限。三是下半月临近长约换月,长约贸易商出货意向偏强,因此小幅让利出货。四是业者后市心态偏空,对12月份预期低迷,因此下旬操作意向稀少。四是传统淡季下,小型下游需求低迷,缺乏现货需求。五是北京冬奥会对华北地区后期影响存在较大不确定性,因此业者心态谨慎为主。

  整体来看,11月份国内冰醋酸市场波动有限,多空博弈下,业者心态较为谨慎。

  11月国内PTA平均开工率在77.99%左右,较上月上调5.94个百分点。月内整体检修损失量约120万吨。进入12月份,恒力石化250万吨装置计划12月初检修;亚东石化75万吨PTA装置计划12月2日-31日检修;福建百宏一套250万吨装置计划12月1日检修,期限约三周;珠海英力士125万吨PTA装置计划12月15日停车半月,虹港石化240万吨装置于11月29日停车检修,期限约10天;其他装置暂未有变化,故整体供应量预期减少;聚酯开工率恢复至82%附近,尽管部分聚酯工厂联合减产,但刚需略稳定,因此12月份整体供应压力不会很大。

  11月份国内醋酸乙酯市场先涨后跌。上旬市场坚挺上扬,一是供应压力不高,因出口集港、部分装置停车等,上半月企业库存压力相对较低,因此价格易涨难跌。二是原料面冰醋酸价格小幅坚挺,乙醇价格偏强运行,因此成本面对乙酯支撑。三是下游阶段性集中采购,导致市场相对偏强。中下旬市场开始走跌,一是原料醋酸走跌,且幅度不断增强,成本面弱势打压。二是部分企业集港逐步减少,供应预期有所提升,且当前乙酯企业负荷相对偏高,供应面较高。三是终端需求低迷,采购意向谨慎,多谨慎观望,等待市场的进一步下行。整体来看,月内市场由强转弱。

  11月份国内醋酸丁酯市场继续走跌。一是原料冰醋酸及正丁醇均弱势下行,成本面难以形成强势支撑。经过一年的持续高位下,双原料价格的下跌也属于理性范畴,但强势打压了丁酯市场的心态;二是供需矛盾明显,在终端持续缺乏买盘情况下,丁酯企业出货压力强烈,甚至胀库,因此企业降负及停车以期规避售压。三是在醋酸丁酯持续高位下,其他替代品对丁酯的替代品作用,导致丁酯走货困难。因此市场价格的高位回落属于理性范畴。

  11月份国内醋酸仲丁酯市场继续下滑;首先原料面影响较明显,月内醋酸整体趋势下滑,成本支撑偏弱,导致市场心态欠佳,再者是需求方面,下游及终端谨慎刚需,询盘气氛有限,且低价增多影响下,业者普遍观望更低价格;供应面自鼎盈重启后上行,但整体来看,供需矛盾更加明显,加之醋酸丁酯高价走弱,对仲丁酯气氛同样存在消极制约。据悉月内部分企业存在少量出口,重心相对较高,但对市场高价接受心态影响有限。整体来看,月内市场弱势运行,原料与需求双重打压下,低价不断增多。

  11月份国内醋酸甲酯市场下滑为主;其中原料醋酸中后期接连大幅走弱,对市场心态打压明显,随着甲酯持货商低价报盘的不断增多,业者实单情绪愈加谨慎,大多谨慎观望,操作较少;供应方面,兴化重启,现货水平有所上行,但基于运输方面影响,华南地区港口仍无现货,贸易商采购多通过汽运,因此价格偏高。粗甲方面价格同样走弱,聚乙烯醇降价对其存在影响。整体来看,场内供需矛盾明显,月内观望低价心态较高,部分企业存在出单,但据悉数量有限。

  11月国内醋酸正丙酯市场高位走跌为主。一是原料冰醋酸上涨后,持续大幅下跌,月底跌势更为明显,成本面大幅下降;二是正丙醇高位回落,跌至万元以下。双原料下跌导致正丙酯成本面下降。三是正丙酯供应面充裕,企业负荷均正常运行,出货意向强烈。四是传统淡季下,终端缺乏买气,整体买盘意向欠佳,商谈意向稀少。因此在双原料走跌及供需矛盾明显下,企业不断让利出货,竞价销售意识较强。中间商操作意向谨慎,下游均少量刚需。

  2021年12月份国内冰醋酸产业链预计下滑;需求面存走弱趋势,元旦节前或存小波补货,但对整体消耗面影响有限,多数业者关注冬奥会对危化品生产及运输的影响,但因时间较早且不确定因素较多,对市场难以形成支撑。金联创认为,12月份市场偏弱为主。

  12月国内甲醇市场或面临供需双减局面,基于国内外限气逐步释放,短期供应存支撑或暂显尚可;然临近年末、宏观偏弱等影响下,终端需求同步弱化也需警惕,故中期来看,气头限气致供应端阶段缩量对场驱动持续性或相对有限;初步预计12月甲醇市场先强后弱概率较大,且整体港口表现或相对强于内地市场。除密切关注进口缩量导致港口库存下滑力度影响外,海外疫情发展、政策端导向对能源端品种利空影响风险也需警惕。

  就目前来看,12月份国内冰醋酸市场预期弱势下滑。供应面,索普装置预估12月中旬重启,扬子乙酰预计12月初停车,其他企业如无意外故障,将正常运行。因此12月份供应面预期提升。下游需求面存在较大不确定性,主流下游预期需求稳定,但小型下游需求预期低迷。另外12月份出口量预期不高,意味着冰醋酸内供量增加。北方因冬奥会影响,目前供需变化尚不明朗。结合当前中东部企业库存低位的情况。金联创认为12月份冰醋酸价格高位走跌。

  金联创预计12月份PTA市场或窄幅盘整,因加工费偏低,不排除有小幅反弹可能。12月份WTI原油价格或维持在68-78美元/桶附近,成本端对PTA支撑稳固;近期PTA检修装置偏多,供应量预期减少,然而下游聚酯刚性需求稳定,不过部分大厂集中检修,需求或受限。整体供需格局未见实质性利好提振;然而PTA加工费维持在400元/吨水平,企业处在亏损中,因此PTA价格抗跌性较大,在成本支撑下,不排除有反弹可能,预计12月份PTA市场或窄幅盘整为主。

  12月份国内醋酸乙酯市场预期继续下行。一是原料冰醋酸预期将大幅下行,成本面难以支撑乙酯心态;二是供需矛盾预期渐显,乙酯企业负荷较高,供应预期充足,但冬季淡季下终端需求欠佳。整体来看,金联创认为12月份醋酸乙酯市场欠佳,价格将高位下行。

  12月份国内醋酸丁酯市场预期继续下行。供需矛盾预期仍持续高位,供方继续让利走货概率较高。原料醋酸及正丁醇均存在强势下行预期,成本面上支撑的减弱,外加供需矛盾因素。金联创认为12月醋酸丁酯市场预期仍下滑。

  12月份国内醋酸仲丁酯市场预计继续下滑,供需矛盾明显,且仲丁酯长时间处于高位水平,随着原料端的回来,酯类产品也回归理性区间;装置变动计划有限,多关注需求面变化。金联创认为,12月份醋酸仲丁酯市场低价仍将增多。

  12月份国内醋酸甲酯市场预计继续走弱,需求面影响下,预计持货商出货压力仍大,且原料醋酸后期仍存在下滑空间,成本支撑弱势下,业者普遍看空后市。金联创认为,12月份市场让利为主,供需矛盾仍明显。

  12月国内醋酸正丙酯市场预期弱势下行。当前正丙酯企业开工率较高,12月份销售压力预期仍较大。但淡季下需求有限,因此供需矛盾将进一步明显。此外原料冰醋酸预期高位下行。金联创认为12月份市场继续走跌。

  12月份国内醋酸乙烯市场预计偏弱运行,场内心态纠结;目前来看电石法跌幅不止,因目前盈利水平尚可且供应面上行,持货商集中出货心态较重,因此预计低价仍将增加;川维及塞拉尼斯检修,高端货源供应面将下滑,但12月份下游存在检修,因此预计对高端消耗趋势下滑,报盘重心方面存在下滑可能,但预计幅度不大。元旦节前,市场或存在一波备货。金联创认为,12月份醋酸乙烯市场心态消极,观望供需面变化的影响。